专题：2024金融街论坛年会
10月18日，中国东谈主民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上发表了题为“高质料发展与中国经济动态均衡”的主题演讲。全文如下。
尊敬的尹力文书、殷勇市长，尊敬的王江、云泽、吴清、傅华、鹤新同道，尊敬的列位宾客：
天下好！
很欢畅参加金融街论坛。借此契机，和天下交流三个方面的情况。
一、一揽子增量货币政策的落实情况
按照中央部署，9月24日，金融管束部门文告了一揽子撑持经济安适增长的政策，天下齐很关心，也获取了各方面的撑持。前天，东谈主民银行、金融监管总局和证监会召集主要生意银行、证券和基金公司召开谈话会，就金融机构攥紧落实好一揽子政策进行了成心部署。这里我呈报一下东谈主民银行关连政策的落实情况。
降准降息方面，9月27日，已下调入款准备金率0.5个百分点，瞻望年底前视市集流动秉性况，择机进一步下调入款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市集7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期假贷便利利率下落0.3个百分点，从2.3%下落到2%。今天早上，生意银行一经公布下调入款利率，瞻望下周一（10月21日）公布的贷款市集报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。四项房地产金融政策一经一起发布。其中，存量房贷利率休养是中央决定的一项进攻惠民生政策，惠及5000万户家庭，每年减少家庭的利息开销约1500亿元。撑持本钱市集安适发展的两项金融用具，东谈主民银行与证监会、金融监管总局组建了职责专班，证券、基金、保障公司互换便利已启动接收金融机构恳求，股票回购、增持专项再贷款政策文献至今天看重发布实施。
一揽子政策发布实施以来，国表里给予了积极正面评价，有劲提振了社会信心，关于促进经济金融安详运行施展了较好作用。咱们在政策制定和变成经由中，主要有三点有计划。
第一，现时经济运行需要实施较强的宏不雅总量撑持政策。现时经济运行中出现的情况和问题，在宏不雅层面上主要深远为有用需求不及，社会预期偏弱，物价低位运行等，市集多半以为需要推出有份量的宏不雅政策。按照中央部署，前期东谈主民银行作了深入商议并准备了政策预案。中央果决决议推出一揽子增量政策，体现了稳经济、稳预期、促蓦地、惠民生的强项决心，市集作出了积极响应。
第二，现时经济运行中还存在一些超过矛盾和挑战，主如若房地产市集和本钱市集。基于海外教会和中国昔时的本质，需要出台有针对性的政策给予应酬。
房地产市集方面，东谈主民银行基于自己的职责，优化休养了四项房地产金融政策，从金融宏不雅审慎的角度撑持房地产市集的风险化解和健康发展。
本钱市集方面，东谈主民银行会同证监会制定了助力撑持本钱市集安适发展的两项用具。这两项用具是有余基于市集化原则蓄意的，在海外上也有收效的本质。其中，证券、基金、保障公司互换便利不是央行平直向市集提供资金撑持，不会扩大央行的货币供给和基础货币的投放；央行提供的股票回购、增持再贷款资金具有特定的指向性，信贷资金不可违章参预股市仍是金融监管的一条红线。这两项用具体现了中央银行保养金融安适职能的拓展和新的探索。咱们将与证监会合作，在本质中渐渐完善，探索常态化的轨制安排。
第三，中央银行需要从宏不雅审慎管束的角度，不雅察、评估金融市集风险，并接收符合的措施阻断或弱化金融市集风险积存。近一段时分，东谈主民银行就长久国债收益率运行屡次与市集加强换取，目的是壅塞羊群效应导致长久国债收益率单边下行笼罩的系统性风险。金融市集高度敏锐，会对各式政策和成分变化赶紧作出响应和订价。从宏不雅和深档次角度看，实体经济和本钱市集是一个互相交汇、互相作用的经由，估值开拓有助于本钱市集施展投融资功能，阻断市集走弱与股权质押风险的负向轮回，促进上市公司健康发展，改善社会预期，提振蓦地和投资需求。
二、高质料发展与中国经济的动态均衡
宏不雅经济调控的目的侧重于短期，在于校稳重济增长和经济运行的轨迹；修订和经济结构休养的目的侧重于中长久，在于竣事高质料发展和经济可连接增长。
党的十八大以来，习近平总文书和党中央超过强调提高经济发展质料和效益，党的十九大明确建议我国经济已由高速增长阶段转向高质料发展阶段。高质料发展是妥当中国社会主要矛盾变化的势必条款，效能管束发展抵抗衡不充分的问题，增强国民经济紧要比例关系的妥洽性。
物理学中，均衡是指物体在几个力的共同作用下，保持相对安适的景色。经济运行中的均衡则是各式经济结构和比例关系互相作用、优化休养的动态经由。这亦然列国经济运行的一种多半征象。
本世纪以来全球经济阅历了三轮进攻的动态均衡，中国齐深入参与其中，并作出积极孝顺。
一是2001~2007年，中国加入WTO后，低成本要素与全球产业单干充分交融，有用扩大全球供给、促进坐褥恶果提高，起到了扼制全球通胀、推动经济增长的作用。
二是2008~2017年，海外金融危急以后，全球呈现低增长、低通胀、低利率、高债务的“三低一高”特征，需求走弱，中国主动动作，苟且度扩大内需，起到了拉动全球经济、幸免堕入通缩的作用，十年间中国对全球经济增长的孝顺率安适在30%支配。
三是疫情以来，由于供给冲击和需求侧强刺激，全球通胀一度高企，中国供应链体系保持安适，弥补了全球供给缺口，为全球通胀回落和经济均衡连接孝顺了中国力量。
中国经济自己也阅历了深刻的结构休养和动态均衡经由。比年来，中国通过深化供给侧结构性修订、加速构建新发展形态等策略举措，连接推动经济增长模式从传统的经济高速增长导向转向立异驱动型和质料效益型。供给质料和恶果束缚提高，高工夫制造业增多值占比稳步提高。蓦地的作用连接增强，蓦地、投资、净出口三大需求占GDP比重由2010年的49%、47%、4%，休养为2023年的56%、42%、2%。
为促进经济高质料发展和可连接增长，在经济运行中，需要主持好三个方面的动态均衡。
一是经济增速和经济增长质料的动态均衡。中国深广的经济体量需要保持合理的经济增速，带动处事、增多住户收入。经济发展模式转型、经济结构休养短期内可能会对经济增长产生一定影响，需要咱们主持好动态均衡，效能栽种经济增长新动能，推动经济竣事质的有用提高和量的合理增长。
二是经济增长中里面和外部的动态均衡。近些年来，中国经济外部均衡获取有用改善，中国频繁样貌顺差占GDP的比重，已从2007年的10%支配下落到2011年的2%支配，这些年来这一目的一直处于1%~2%的海外公认合理区间。现时，海外地缘政事地方垂死，导致经济逆全球化、海外贸易政事化和用具化，闭塞了全球经济可连接增长和全球福利增多。咱们主见解放贸易和公正竞争，救援扩大双向敞开，更好期骗海番邦内两个市集、两种资源，束缚提高中国企业海外竞争力，加速构建新发展形态。
三是投资和蓦地的动态均衡。在历史上的历次经济周期中，咱们主要依靠扩大投资、保存供给侧产能来对抗经济下行压力，施展了进攻的积极作用。在高质料发展阶段，投资需要左证经济结构休养的标的有增有减，更多投向科技立异、基本民生等规模。咱们要救援以东谈主民为中心的发展念念想，效能增多住户收入，优化财政开销结构，完善社会保障体系，促进扩大蓦地，变成“政府栽种蓦地，蓦地激活市集，市集引颈企业，企业扩大投资”的良性轮回。
竣事经济的动态均衡，需要主持好几个要点。一是宏不雅经济政策的作用标的应从昔时的更多偏向投资，转向蓦地与投资并重，并愈加爱好蓦地。二是更自制理政府与市集的关系，科学主持和均衡政府与市集的规模，提高政策与市集存眷的错杂度和针对性。三是进一步深化修订敞开，营造精良的法治经济环境，创造愈加公正、更有活力的市集环境。
三、中央银行在服务经济高质料发展中施展积极作用
东谈主民银行既是金融管束部门，亦然宏不雅经济管束部门。咱们将聚焦服务高质料发展这一首要任务，加强货币政策和宏不雅审慎政策逆周期调控力度，提高金融撑持政策的精确性、有用性，为经济安适增长、结构休养创造精良的货币金融环境，稳步扩大金融高水平敞开，促进经济动态均衡。
一是进一步健全货币政策框架。这方面的有计划，我在6月份的陆家嘴论坛上已作了相比系统的发达，这里再强调几点。目的体系方面，将把促进物价合理回升动作进攻考量，愈加防卫施展利率等价钱型调控用具的作用。履行机制方面，会连接丰富货币政策用具箱，施展好结构性货币政策用具作用，在公开市集操作中渐渐增多国债买卖。东谈主民银行已与财政部成就了聚拢职责组，束缚优化关连轨制安排。传导机制方面，要束缚提高货币政策的透明度，提高金融机构的自主感性订价才智，增强与财政、产业、监管等政策取向的一致性，进一步提高货币政策的传导恶果。
二是提高金融服务对经济结构休养、经济动态均衡的适配性和精确性。进一步加强宏不雅信贷管束，连接作念好金融“五篇大著作”，切实加强对紧要策略、要点规模和薄弱顺序的优质金融服务。连接建设法子、透明、敞开、有活力、有韧性的金融市集，撑持发展多元化融资渠谈。
鼓舞高质料发展离不开科技立异。当代科技立异投资周期长、资金量大，风险和省略情进程高，金融服务需求多元。相配是种子期、初创期企业更多依赖股权融资，积极、活跃的私募股权投资（PE）、风险投资（VC）詈骂常进攻的参与者。东谈主民银即将加强与联系部门换取配合，完善金融撑持科技立异政策体系，效能栽种撑持科技立异的金融市集生态，连接提高金融撑持科技立异的才智、强度和水平。
三是健全宏不雅审慎政策框架和系统性金融风险谨防处置机制。东谈主民银即将容身宏不雅视角，效能主持好经济增长、经济结构休养、金融风险谨防之间的动态均衡，完善金融风险监测、预警和处置体系，强化金融安适保障体系。密切关注经济金融运行，实时加强逆周期休养，谨防化解系统性金融风险隐患。
四是建设更高水平敞开型金融新体制。稳步鼓舞金融服务业和金融市集轨制型敞开，拓展境表里金融市集互联互通，促进贸易和投融资便利化。救援以市集驱动和自主采选为基础，稳慎塌实鼓舞东谈主民币海外化。积极参与全球经济金融治理与合作，促进中国和全球经济均衡、可连接发展。
终末，预祝本届论坛圆满收效，谢谢天下！
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职守剪辑：郝欣煜